【金年会官网app下载安装】每经热评｜上市公司重大决策变动 不能归因“发展规划”等模糊术语

每经评论员 吴泽鹏

近期，发展规划亚光科技（SZ300123，每经股价5.77元，热评市值58.96亿元）宣布终止定增还债及控股股东股权结构变更事项，上市理由之一为“公司发展规划”。公司归因终止公告发布后，决策金年会官网app下载安装交易所迅速下发关注函，变动要求公司对“公司发展规划”的等模具体内容及未来偿债计划作出进一步阐释。

无独有偶，糊术华菱精工（SH603356，发展规划股价12.35元，每经市值16.47亿元）近日也宣布终止定增事项，热评其原计划募资用于补充流动资金和偿还负债，上市终止理由中也包括“公司发展规划”。公司归因笔者还发现，决策定增事项所涉及的公司控制权收购将通过“股份转让”继续进行，换句话说，金年会官方网站首页入口终止定增事项在实质上并未改变股东结构变动的初衷，该企业所谓“公司发展规划”的理由，似乎更不具备说服力。

“公司发展规划”作为上市公司解释重大决策变动的理由被频繁使用，这一现象早已引起笔者关注。在众多上市公司的公告中，除了“公司发展规划”，类似的金年会官网app下载安装宽泛术语还包括“宏观条件发生变化”“资本市场情况变化”等，这些表述往往缺乏具体信息。以“公司发展规划”为例，它应涉及企业为实现长期目标而进行的系统性、战略性规划，包括资源配置、市场定位、产品发展、技术创新和资本运作等方面，绝非简单一句话便可一笔带过。

笔者认为，被过度使用的 “公司发展规划”，不利于投资者判断公司的未来发展。此外，频繁变动的所谓“公司发展规划”，也无法赢得投资者的信任。至于“宏观条件发生变化”等术语，虽然反映了市场环境的不确定性，但如果被滥用为决策变动的理由，也会削弱其意义。

另一方面，公司管理团队应当对决策负责，并向股东和市场提供清晰、准确的解释，“公司发展规划”“市场变动”等表述，无法展示出其决策的合理性和前瞻性，甚至可能引发市场对公司管理层决策能力的质疑。因此，“发展规划”也好，“宏观条件变动”“市场因素”也罢，建议公司管理层在提出这些解释时，能够提供更详细的依据和数据支持。

进一步说，决策透明度对于维护市场稳定、增强投资者信心至关重要。模糊的表述不仅不能提供实质性信息，还可能掩盖决策背后的复杂性和真实动机。长期依赖此类模糊口号，不仅不能为投资者答疑解惑，还可能损害公司的声誉和市场地位。

今年3月15日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中就提及加强信息披露监管。在亚光科技的案例中，交易所及时下发关注函，督促上市公司及时、准确地履行信息披露义务，这便是一个积极的举措。上市公司应以此为鉴，提高信息披露的准确性和透明度。